2022년 오일 가스 가격에 대한 전망

전 세계적인 COVID-19로 인해서, 항공 여행, 크루즈 여행, 매일의 사무실 출퇴근이 줄어들고 재택근무 영향으로 석유 수요는 2020년에는 거의 완전히 추락했다.

한때 WTI(West Texas Intermediate) 기준으로  매매 가격이 배럴당 37달러까지 하락했다.

 

최근에 정반대의 문제를 겪고 있다.

유가가 반등했을 뿐만 아니라, 지금은 수요가 팬데믹 이전보다 더 높아졌다. 지난해 유가가 폭락하자 생산자들은 감산할 수밖에 없었다.

그러나 경기 회복으로 수요가 예상보다 더 빠르고 강력하게 회복되면서, 감소된 공급은 빠르게 상쇄되고 있다고 합니다.

 

금요일 현재 WTI 계약 가격은 배럴당 69.62달러로 2020년 12월보다 52% 상승했습니다. 이는 또한 가격 상승으로 이어졌다.
평균 미국 소비자 가격은 갤런당 3.34달러로 2020년 12월 이후 55% 상승했다.

 

새로운 공급은 제한적이지만 수요는 증가하는 2022년으로 접어들면서 유가에 대한 전망은 긍정적입니다.

유가는 2022년에 배럴당 $100 이상으로 상승할 수 있다고 합니다.
가장 큰 위험은 이란의 공급 복귀로 인한 유가가 배럴당 $60까지 하락할 수도 있다는 겁니다.

 

아래 내용을 종합해 보면, 2022년 석유 수요에는 크게 5가지 위험이 있어 보입니다.

1) Covid-19가 여행을 다시 방해할 경우 광범위한 이동 제한으로 복귀하는 경우
2) 단기적인 가격 급등으로 인한 수요 감소
3) 지정학 전인 분쟁으로 인한, 단기적인 공급 및 수요 감소  예를 들면 러시아와 우크라이나, 미국과 중국 관계 악화
4) 공급망 중단으로 인한 성장 약화이다
5) ESG 투자로 인한 딜레마. 팬데믹이 종료되면 급격한 수요는 예상되지만, 아래에도 언급되어 있지만 COP26 이벤트로 인해서
화석연료 사용을 자제하는 분위기인데, 아뭏튼 투자자들에게는 딜레마인 것으로 보입니다.

 

 

유럽에서 보는 2022년에 석유 및 가스 가격 전망

2021년에 유가가 급등한 후 시장의 관심은 이제 2022년으로 향하고 있습니다.

재고는 5년 평균보다 낮은 연도에 시작될 것이며 유럽과 아시아의 천연가스 가격은 장기적 기준을 크게 상회할 것으로 보입니다.

이란의 석유 생산량이 의미 있게 증가하거나 코로나19 관련 여행 제한이 수요를 방해하지 않는 한 석유 재고는 낮은 상태를 유지하고 가격은 2022년에 배럴당 100달러를 돌파할 수 있습니다.

실제로 OPEC 회원국이 생산량 목표를 달성하기 위해 계속 고군분투한다면, 훨씬 더 낙관적인 시나리오가 나올 것입니다. 

 

2022년 수요 증가 

석유 수요가 2022년에 1억 2300만 배럴(mb/d)로 증가하여, 2021년보다 3.5mb/d 증가하고, 2019년 수준인 98.27mb/d를 편안하게 상회할 것으로 예상합니다. 이는 글로벌 GDP 성장률에 대한 예측을 기반으로 합니다.

현재 글로벌 공급망의 문제를 고려할 때, 추가 수요 요인은 항공 화물의 증가에서 올 수 있습니다.
그러나 이는 예측하기 어렵기 때문에 수요 가정에 포함되지 않습니다.

 

공급은 제한적일 것

우리의 수요 가정이 맞다면 최소한 2022년에는 3.5mb/d의 추가 공급이 필요할 것입니다. 이 공급은 OPEC, 러시아 및 미국에서 올 가능성이 높으며 OPEC이 가장 큰 잠재력을 가지고 있습니다.

COVID-19 위기로 인한 수요 붕괴로 2020년에 약 10mb/d의 생산을 줄인 후, OPEC+(러시아, 오만, 멕시코를 포함한 10개 추가 국가 포함)는 이제 매월 0.40mb/d씩 생산량을 늘리고 있습니다.

각 국가가 기준선에 도달하는 2022년 9월 OPEC 생산량이 기준 수치로 돌아가지 않고, 대신 Covid-19 이전의 평균 생산량으로 돌아갈 수 있다면 생산량은 1.2mb/d만 증가할 것입니다.

이는 필요한 신규 공급량보다 약 2.3mb/d 부족하며 원유 가격이 상승할 수 있습니다.

미국에서 코로나19 이전의 생산량은 13mb/d에서 정점을 찍었고 현재는 11.3mb/d입니다.

상당한 자본 제한으로 인해서,지난 몇 년 동안 투자가 부족하여 이를 상쇄하기 위해서 생산량이 약 1mb/d에서 12.3mb/d로 증가할 가능성이 있습니다.

 

2022년 석유 산업이 직면한 주요 위험 

 

가장 큰 위험은 이란으로, 서방과의 관계가 크게 개선되면 생산량이 약 2mb/d 증가할 수 있습니다.
이것의 정확한 속도와 양은 알려져 있지 않습니다.

미국은 공급에 대한 선택권이 제한되어 있지만, 가장 효과적인 것은 미국에서 더 많은 석유 생산을 장려하기 위해 에너지 정책을 바꾸는 것입니다. 그러나 최근 COP26 이벤트 이후에는 이것이 불가능해 보입니다. 

 

 

미국에서 보는 2022년에 석유 및 가스 가격 전망

미국 정부는 2022년에 유가와 가스 가격이 모두 하락할 것으로 예측하지만, 많은 민간 부문 예측에서는 그 반대의 현상이 나타날 것으로 예상합니다.

금요일 현재 WTI 계약 가격은 배럴당 69.62달러로 2020년 12월보다 52% 상승했습니다. 이는 또한 가격 상승으로 이어졌다.
평균 미국 소비자 가격은 갤런당 3.34달러로 2020년 12월 이후 55% 상승했다.

 

미국 민간기업, 투자가들 및 은행들의 전망

1) Barclays는 국내 생산 원유의 경우 WTI 계약 가격이 현재 69.62달러에서 2022년에는평균 77달러로 상승할 것으로 예측합니다.
2) 가격을 낮추는 지속 가능한 방법과 최근 몇 주 동안 본 하락은 "일시적일 것"입니다.

3) 은행들은 COVID-19 발병이 최소화되어 수요가 예상보다 더 많이 성장할 수 있다면, 가격이 예상보다 훨씬 더 오를 수 있다고 합니다

4)  간단히 말해서, 팬데믹이 내년에 진정되면 가격에 더 많은 상승 압력이 가해질 수 있습니다.

5) 투자 은행의 석유 분석가들은 브렌트유(유럽 연안에서 시추된 석유)의 계약 가격이 현재 가격인 배럴당 73달러에서 2023년까지 배럴당 85달러로 상승할 수 있다고 전망합니다.

6) Barclays는 국내 생산 원유의 경우 WTI 계약 가격이 현재 69.62달러에서 2022년에는 평균 77달러로 상승할 것으로 예측합니다.

7) 가격을 낮추는 지속 가능한 방법과 최근 몇 주 동안 본 하락은 "일시적일 것"입니다.

8)은행들은 COVID-19 발병이 최소화되어 수요가 예상보다 더 많이 성장할 수 있다면, 가격이 예상보다 훨씬 더 오를 수 있다고 합니다

9) 간단히 말해서, 팬데믹이 내년에 진정되면 가격에 더 많은 상승 압력이 가해질 수 있습니다.

10) 투자 은행의 석유 분석가들은 브렌트유(유럽 연안에서 시추된 석유)의 계약 가격이 현재 가격인 배럴당 73달러에서 2023년까지 배럴당 85달러로 상승할 수 있다고 전망합니다

가격을 낮추는 지속 가능한 방법과 최근 몇 주 동안 본 하락은 "일시적일 것"입니다.
은행들은 COVID-19 발병이 최소화되어 수요가 예상보다 더 많이 성장할 수 있다면, 가격이 예상보다 훨씬 더 오를 수 있다고 합니다

간단히 말해서, 팬데믹이 내년에 진정되면 가격에 더 많은 상승 압력이 가해질 수 있습니다.

투자 은행의 석유 분석가들은 브렌트유(유럽 연안에서 시추된 석유)의 계약 가격이 현재 가격인 배럴당 73달러에서 2023년까지 배럴당 85달러로 상승할 수 있다고 전망합니다.

 

미국 에너지 정보청(EIA) 전망

그러나 미국 에너지 정보청(EIA)은 이에 동의하지 않는다.

대신 정부 기관은 2022년 말까지 WTI 가격이 배럴당 62달러로 떨어지고 브렌트유 계약이 배럴당 66달러로 떨어질 것으로 예측하고 있다.

EIA는 2022년에 원유의 수급 불일치가 완화될 것이라고 밝혔다.

EIA 연구원들은 2022년 전망에서 "OPEC+ 국가와 미국의 생산량 증가로 인해 2022년에 전 세계 액체 연료 재고가 증가하고 원유 가격이 하락할 것으로 예상한다"라고 밝혔다.

 

"전 세계적으로 미국에서 낮은 원유 재고는 단기 원유 계약에 가격 인상 압력을 가한 반면, 장기 원유 계약 가격은 더 낮아져 보다 균형 잡힌 시장에 대한 기대를 반영할 수 있다"  이것이 바로 EIA가 예측하는 내용입니다.

 

1월까지 평균 휘발유 가격(현재 $3.34)이 갤런당 $3.01로 떨어질 것으로 예상한다.

2022년 연간 미국 휘발유 가격은 평균 $2.88, 디젤은 갤런당 평균 $3.19가 될 것으로 예상합니다.

물론 이러한 모든 모델은 쉽게 빗나갈 수 있는 가정을 기반으로 합니다.